您的位置
主页 > 国际新闻 » 正文

长短期存款利率倒挂印证金融改革深化

来源:www.388v.cn 点击:952

最近,与工农建立外交关系的五大银行的5年期存款利率和3年期存款利率完全相同,均为2.75%。有些银行甚至“倒挂”,如渤海银行的5年期和3年期存款利率分别为3%和3.25%。 只有广发银行和华夏银行等少数银行的5年期存款定价略高于3年期存款定价。 这种“颠倒”打破了以前的“惯例”,即银行存款期限越长,利率越高。这也从侧面证实了金融改革的深化。

一是利率自由化改革的深化 利率市场化改革前,银行定期存款的上市利率都是中国人民银行的基准利率。 利率市场化改革实施后,随着中央银行逐步放开商业银行定价权,商业银行可以参照中央银行公布的基准利率自主确定银行各种存款的上市价格。 尤其是自2015年10月以来,中国央行不再公布5年期存款基准利率。 换句话说,当前的5年期存款利率是在市场竞争中形成的,真正反映了5年期存款的市场供求关系 5年期利率接近或低于3年期利率,表明5年期存款“供过于求”

二是推进金融市场建设 过去,商业银行的负债主要基于被动负债产品,而主动负债产品较少。 随着存款证市场和债券市场的发展,银行主动举债的能力大大提高,市场融资在债务中的比重逐步提高。 对于长期大额资金的需求,银行可以根据其长期资产配置的要求,在市场上发行大额存单和长期债券,增加主动负债的来源。 银行灵活掌握市场资本价格变化,通过积极发行和滚动实施,有效支持自身长期资产配置。 面向市场的长期资金来源有所增加,而对非面向市场的长期存款的吸收也相应减少。

三是金融监管政策的改革 过去,商业银行必须吸收长期稳定的大额存款,才能达到严格的贷存比监管目标下的监管目标。 当时,商业银行不仅存入3年期和5年期存款,还吸收了60个月以上的协议存款。 为了吸收长期高息存款,考虑到存款的单一产品,银行不赚钱,但在确保贷存比指标符合标准后,银行可以通过增加贷款投资来增加整体收入,并且在“计算总账”后不会遭受损失 目前,随着贷存比从监管指标向监控指标的转变,银行对长期存款的需求减弱也是合理的。

四是提高银行精细化管理能力 从银行目前的上市利率来看,3个月内的定期存款利率浮动利率是央行基准利率的最高水平。随着期限的延长,浮动汇率逐渐降低。期限最长??5年期存款基本上等于3年期存款利率。这种分层定价是银行精心管理的结果。 在利率市场化之前,银行追求更大的存款市场份额,不关心存款期限结构。利率市场化完成后,银行更加关注存款结构和综合收益,因为这一份额可以通过价格杠杆来实现。 为了提高收入,银行必须“先工作后核算”,实行精细化管理。 目前,利率仍处于下行周期。银行可以通过“借短贷长”有效降低债务成本,提高净利润。特别是,银行通过以市场为导向的负债形式的滚动融资筹集资金,其成本明显低于利率锁定的长期存款。 然而,高成本、长期的5年期存款无疑是提高利差水平的“负能量”,利率不能“上升”也就不足为奇了

当然,在降低5年期存款利率、提高利差水平的同时,银行还应实施全面的资产负债管理,使资金来源和资产运用在期限和结构上相匹配,确保自身流动性的安全 对于投资者来说,也有必要转变观念,认识到利率市场化下存款利率倒置是正常现象。长期不一定意味着高利率。 (中国银行总行何强)