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铁矿石等大宗商品价格暴涨暴跌应合理引导资金投向

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作为全面反映实体供求状况和市场情绪的“温度计”,期货市场的表现最近受到了广泛关注。自今年4月以来,钢铁,铁矿石和焦炭等“黑色”散装商品的价格一路上涨,但在有关部门的干预下,价格急剧下跌。波动性风险已经暴露,许多普通投资者已经搁置。根据行业分析师的说法,这波上升既有市场因素,也有在“产能不足”的情况下改善供需的因素,还有更多的因素是热钱投机活动。当前,我们需要警惕落后的生产能力,以抓住机会恢复生产,避免商品价格的恶性循环急剧下降和下跌,鼓励实体行业的实体参与改善投资结构,并探索建立全面的多层次商品市场体系。分析师指出,暴涨暴跌的风险“一些大宗商品的价格最近已经涨跌,市场投机气氛浓厚,不利于市场的长期稳定发展。”实际上,自2011年触顶以来,过去几年来大宗商品价格一直徘徊在底部。但是,去年年底国内市场出现了反弹的迹象。特别是在春节假期之后,“黑色”商品期货价格开始扩大,4月份的持续上涨导致该月份的钢材上涨了多达30%。据记者统计,4月份,大部分主要品种的期货价格持续上涨和下跌。以上海期货交易所螺纹钢期货为例,螺纹钢期货主力合约1610合约上涨23.13%,近五个月来涨幅高达61%。 4月21日的合同交易额甚至超过了上海和深圳A股的总交易额。此外,焦炭,螺纹钢,热轧卷,铁矿石等期货价格上涨了50%以上。 “黑系统”的暴涨也导致其他期货产品的整体上涨,豆粕,玉米,鸡蛋,淀粉等都经历了涨停。高盛(Goldman Sachs)分析师马修罗斯(Matthew Ross)最近在一份报告中指出,中国最近的期货交易量激增,在大连商品交易所交易的铁矿石数量已超过去年同期的四倍,表明投机活动增加了。大宗商品的疯狂表现在交易所和监管机构中引起了警报。大连商品交易所,上海期货交易所和郑州商品交易所相继发布了十多条通知,通过调整会员单位的手续费标准,保证金标准,价格限制和风险警告,为市场降温。受此影响,钢铁,铁矿石和炼焦煤,焦炭等品种随后大幅下跌,螺纹钢期货价格一周跌幅近9%,最大的跌幅是炼焦煤品种钢铁产业链跌幅超过11%。但是,随着投资者担忧的释放,市场交易量减少,市场对未来供应短缺的预期仍然乐观,“降温”后的期货价格继续表现强劲,主要品种继续下跌。焦炭期货价格再度上涨,大连商品交易所还表示,尽管一系列调控措施发挥了积极作用,但个别品种的周转率仍处于较高水平,有待进一步提高。及早,严格和严格的管理市场。热钱的猜测表明,中国商品与采购联合会商品交易市场流通分支机构副主席周旭认为,这波商品价格上涨是供需的实质性改善所带来的价值回收行为。在上一时期,市场价格下跌太多,通常低于成本中位数线。结果,关联公司的利润急剧下降,甚至发生了严重的损失。他们被迫减少投资和生产,从而导致供需逆转,从而导致销售价格的上涨。最近商品价格上涨的确有市场自我调节的背景。一季度中国经济出现复苏迹象,信贷政策宽松,刺激了商品需求。此外,印度启动了一项2.18万亿卢比的投资计划,主要侧重于铁路和公路投资,并启动了一系列涉及外国投资门槛和减税的重大改革。国泰君安统计显示,4月中旬,全国30个大中城市商品房交易面积同比增长62%,其中一线城市同比增长2.9%年和二线城市和三线城市分别增长了88.4%和55.2%。从许多省份发布的第一季度数据来看,交易面积和成交量增长最多,许多城市增长了20%以上,这对商品价格产生了积极影响。但是,记者发现,市场上经常讨论“大量私募从股市转向市场”。行业网站的统计数据显示,管理期货策略的私募股权基金在4月15日至22日商品价格暴涨期间赚取了其收益的近25%。在当前的商品市场上,热钱并不短缺。恒泰期货副总经理姜明德表示,一些投机性基金已经进入市场,国内资本市场容易受到市场情绪的影响。一旦追求了某个市场的目标,投资者就会蜂拥而至。宏业期货金融研究所所长朱爱也认为,这一轮“黑色”商品主要来自热钱,一些资金很可能来自股市。在资产短缺的情况下,大宗商品在崩盘初期已形成相对价值,吸引了大量资金流入。投机对商品市场稳定的影响是显而易见的。更令人担忧的是,仍然有大量投资者进入,这种风险将蔓延到普通投资集团。接受调查的一些期货公司报告说,最近在期货市场上开设的新账户数量增加了约30%,交易量也有所增加。但是,由于新进入者的比例很高,整个市场参与者的资金扩张规模远远小于账户数量。上海副总经理蔡洛义表示:“一些休眠账户正在被激活,一些新账户投资者尚未开始交易。”为大宗商品激增提供资金流的合理指导将带来多重风险。一方面,一些低效率的生产能力可能会被这一波市场浪潮所恢复,这使去产能的艰难过程变得更加糟糕。另一方面,它推动国内PPI(生产价格指数)上升,从而导致“成本驱动”的通胀压力。 PPI的变化主要是由于生产材料价格的变化所致。其中,“三黑一色”产品主要是石油,水泥,钢铁和有色金属。大宗商品的上涨也将在一定程度上提高价格。增加人民的生活成本。业内人士建议,应强调期货价格信号所反映的当前经济形势变化,应加深投机气氛,合理引导社会剩余资金,以免对各种资产造成情感冲击。关键是要防止产能过剩和落后。以后增加去产能和去库存的压力。民生证券研究所常务理事关庆有建议,要努力改善资本市场,促进期货市场发展,积极探索和建立多层次的商品市场体系。期货和现货这两个市场应联系在一起,以不断创新为实体经济服务的方式和方法,从而为实体提供更多的支持和帮助。参与建立期货市场的专家常青说,当前商品价格的上涨有其自身的基本支撑,而经济形势的改善也推动了需求的回升。散户投资者在中国期货市场中的比例仍然很高。他建议鼓励实体参与以增加价格信号。这方面有利于减少投机的构成,避免价格大幅度波动,另一方面,可以使市场参与者更加广泛,交易发出的价格信号更加宏观化和面向行业。当前,我们应该警惕由于过度的短期收益过多而造成的商品价格恶性循环。据市场分析人士称,目前由散户投资者进行的钢铁和铁矿石期货交易的比例相对较高,而不是将期货市场用作对冲基本生产者和消费者的对冲工具,并且大量泡沫正在“聚集”。在政府和行业部门正在“降温”的同时,他们需要尽快向普通投资者发出全面警告,合理对待大宗商品投资,并避免大量投资者陷入困境。 (东方网络)

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